!
محتوى تحرير موثوق، تم مراجعته من قبل خبراء الصناعة المتصدرين ومحررين ذوي خبرة. إفشاء الإعلانات
في مؤتمر Bitcoin for Corporations 2025، حول رئيس مجلس إدارة MicroStrategy، مايكل سايلور، كلمته الرئيسية إلى تحدٍ مباشر لأحد أكبر عمالقة قطاع التكنولوجيا من حيث السيولة النقدية. وتحدث إلى جمهور من المديرين الماليين ورؤساء الخزانة، وذكر أن على Microsoft أن تنقل عشرات المليارات من الدولارات من إعادة شراء الأسهم وسندات الخزانة قصيرة الأجل إلى Bitcoin، واصفاً العملة المشفرة بأنها "شريك الاندماج العالمي والدائم والمربح" الذي يتفوق على كل أصول الخزانة الأخرى في عصر الذكاء الاصطناعي.
مايكروسوفت تحتاج إلى بيتكوين: سايلور
أطر سيلور المقارنة بوضوح. "مايكروسوفت ارتفعت بنسبة 18% سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية. البيتكوين ارتفع بنسبة 62%"، وأضاف أن معدل النمو المركب لمؤشر S&P 500 الذي يبلغ حوالي 14% يحدد معدل الحاجز الذي يتم بموجبه الحكم على تخصيص رأس المال من قبل الشركات. "قم بتطبيع كل شيء مقابل تكلفة رأس المال هذه واكتشف أن الأداء الحقيقي لمايكروسوفت هو 4%. أما أداء البيتكوين فهو 48%. السندات سلبية. لماذا ستحتفظ بشيء يدمر رأس المال عندما يكون الأصل الأقصى يتزايد تقريبًا بنسبة 50% فوق تكلفة المال؟"
ثم ركز على مزيج الميزانية العمومية الحالي لشركة مايكروسوفت. "إذا اشترت مايكروسوفت السندات، فأنت تدمر 99.7% من رأس المال الخاص بك خلال عشر سنوات"، أعلن. "شراء أسهمك الخاصة هو فقط أقل كارثية بشكل طفيف - أنت تبخر 97%. شراء بيتكوين سيكون أفضل بعشر مرات من إعادة شراء MSFT."
قراءة ذات صلة: أول ولاية في البلاد: نيوهامبشاير تؤسس احتياطي بيتكوين استراتيجي. تعتمد حجة سايلور على قناعته بأن بيتكوين تفتتح حقبة نقدية ثالثة. “كان الذهب هو المال في القرن التاسع عشر؛ وكان الدين السيادي هو المال في القرن العشرين. بيتكوين هو المال في القرن الحادي والعشرين - أول أصل رأسمالي سائل وقابل للتبادل بدون طرف مقابل”، قال. وهو يؤرخ "عام الصفر" المؤسسي لبيتكوين إلى عام 2024، “اللحظة التي باركت فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وأشارت FASB إلى محاسبة القيمة العادلة.” وفقًا لهذا التسلسل الزمني، فإن عام 2025 هو "السنة الأولى" ونافذة ميزة المتصدرين تتقلص بالفعل.
لتحديد الفوائد المحتملة، كشف سايلور أن فريقه قام بتشغيل شركة مايكروسوفت من خلال أداة نمذجة خزينة "Bitcoin 24" مفتوحة المصدر. تم اختبار أربعة سيناريوهات تحت الضغط: ضخ السيولة الزائدة في بيتكوين، استبدال الأرباح بشراء العملات، استبدال إعادة الشراء بالتراكم، وإضافة طبقة رقيقة من الرفع المالي. "اعتمادًا على المزيج، فإنه يضيف ما بين 155 إلى 584 دولارًا للسهم—من تريليون إلى خمسة تريليونات دولار في قيمة المؤسسة—مع تحمل مخاطر أقل"، قال. "أطلب منك التوقف عن التخلي عن رأس المال الذي قضيت خمس سنوات في كسبه."
قراءة ذات صلة: يتوقع مؤسس Binance CZ أن تصل عملة البيتكوين إلى 1 مليون دولار في هذه الدورةجاءت اللحظات المشحونة عاطفيا في الكلمة الرئيسية عندما ربط سايلور سياسة الخزانة بالضغط التشغيلي. وحذر من أنه "عندما تجرد نفسك من 200 مليار دولار ، فإنك تضخم كل عامل خطر في نشرة الإصدار الخاصة بك". "أنت تمارس ضغوطا هائلة على موظفيك ، ثم على عملائك - تحبسهم بعقود مدتها ثلاث سنوات ، وتجبرهم على شراء كل شيء عندما يريدون بعض الأشياء فقط - ثم يشتكي منافسوك ويقاضيك المنظمون. كل ذلك لأنك تطارد تقلبات ربع سنوية ، يمكنك التحوط على الفور من خلال الاحتفاظ بأصل ثابت غير مرتبط ".
لقد ضغط على هذه النقطة بتجربة فكرية تستهدف بشكل مباشر مجلس إدارة Microsoft. "إذا كان بإمكانك شراء شركة بقيمة مائة مليار دولار تنمو بنسبة 60٪ سنويا بإيرادات مرة واحدة ، فهل ستفعل ذلك؟ ماذا لو كان بإمكانك فعل ذلك كل عام ، إلى الأبد؟" سأل. "هذا هو البيتكوين. المفارقة هي أن الاستحواذ الأقل خطورة الذي يمكن تخيله ينظر إليه على أنه محفوف بالمخاطر من خلال التمويل بالإجماع ".
احتفظ سايلور بأطول فقرة متواصلة له لنداء أخير: "الأثرياء ليسوا أثرياء بسبب توقعات مستقبلية لتدفقات نقدية؛ بل هم أثرياء لأنهم يمتلكون أصولًا حقيقية. أود أن أكون مستثمرًا في شركة غنية أكثر من أن أكون في شركة تتبرع بأموالها وتعد بالعمل بجد أكبر ورفع الأسعار على العملاء بلا نهاية."
وأضاف: "يمكنك التمسك برأس المال من القرن العشرين - سندات الخزينة، إعادة شراء الأسهم، توزيعات الأرباح - أو يمكنك احتضان المستقبل، واستغلال البيتكوين، وتحويل دوامة نقص رأس المال إلى نمو تقدمي. إنه مفيد لعملائك، وموظفيك، ومساهميك، وبلدك، وإرثك. اعتمد البيتكوين."
الرهان المختصر البالغ 75 مليار دولار الذي يتداول في ممرات المؤتمر يعكس برنامج إعادة شراء الأسهم المصرح به من مايكروسوفت وسنتين من توزيعات الأرباح المستقبلية المدمجة في تخصيص أصول رقمية واحدة. ومن اللافت أن مساهمي مايكروسوفت صوتوا ضد اقتراح لإضافة البيتكوين إلى الميزانية العمومية للشركة خلال اجتماع الشركة في 10 ديسمبر.
في وقت النشر، تم تداول BTC بسعر 96,521 $.
سعر BTC، مخطط لمدة يوم واحد | المصدر: BTCUSDT على TradingView.comالصورة المميزة من YouTube، المخطط من TradingView.com
! عملية التحرير لموقع bitcoinist تركز على تقديم محتوى موثوق، دقيق، وغير متحيز. نحن نحافظ على معايير صارمة في المصادر، وتمر كل صفحة بمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من أفضل خبراء التكنولوجيا ومحررين ذوي خبرة. تضمن هذه العملية نزاهة وملاءمة وقيمة محتوى لناقرائنا.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سايلور يضغط على مايكروسوفت للمراهنة بـ 75 مليار دولار على بيتكوين
! محتوى تحرير موثوق، تم مراجعته من قبل خبراء الصناعة المتصدرين ومحررين ذوي خبرة. إفشاء الإعلانات في مؤتمر Bitcoin for Corporations 2025، حول رئيس مجلس إدارة MicroStrategy، مايكل سايلور، كلمته الرئيسية إلى تحدٍ مباشر لأحد أكبر عمالقة قطاع التكنولوجيا من حيث السيولة النقدية. وتحدث إلى جمهور من المديرين الماليين ورؤساء الخزانة، وذكر أن على Microsoft أن تنقل عشرات المليارات من الدولارات من إعادة شراء الأسهم وسندات الخزانة قصيرة الأجل إلى Bitcoin، واصفاً العملة المشفرة بأنها "شريك الاندماج العالمي والدائم والمربح" الذي يتفوق على كل أصول الخزانة الأخرى في عصر الذكاء الاصطناعي.
مايكروسوفت تحتاج إلى بيتكوين: سايلور
أطر سيلور المقارنة بوضوح. "مايكروسوفت ارتفعت بنسبة 18% سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية. البيتكوين ارتفع بنسبة 62%"، وأضاف أن معدل النمو المركب لمؤشر S&P 500 الذي يبلغ حوالي 14% يحدد معدل الحاجز الذي يتم بموجبه الحكم على تخصيص رأس المال من قبل الشركات. "قم بتطبيع كل شيء مقابل تكلفة رأس المال هذه واكتشف أن الأداء الحقيقي لمايكروسوفت هو 4%. أما أداء البيتكوين فهو 48%. السندات سلبية. لماذا ستحتفظ بشيء يدمر رأس المال عندما يكون الأصل الأقصى يتزايد تقريبًا بنسبة 50% فوق تكلفة المال؟"
ثم ركز على مزيج الميزانية العمومية الحالي لشركة مايكروسوفت. "إذا اشترت مايكروسوفت السندات، فأنت تدمر 99.7% من رأس المال الخاص بك خلال عشر سنوات"، أعلن. "شراء أسهمك الخاصة هو فقط أقل كارثية بشكل طفيف - أنت تبخر 97%. شراء بيتكوين سيكون أفضل بعشر مرات من إعادة شراء MSFT."
قراءة ذات صلة: أول ولاية في البلاد: نيوهامبشاير تؤسس احتياطي بيتكوين استراتيجي. تعتمد حجة سايلور على قناعته بأن بيتكوين تفتتح حقبة نقدية ثالثة. “كان الذهب هو المال في القرن التاسع عشر؛ وكان الدين السيادي هو المال في القرن العشرين. بيتكوين هو المال في القرن الحادي والعشرين - أول أصل رأسمالي سائل وقابل للتبادل بدون طرف مقابل”، قال. وهو يؤرخ "عام الصفر" المؤسسي لبيتكوين إلى عام 2024، “اللحظة التي باركت فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وأشارت FASB إلى محاسبة القيمة العادلة.” وفقًا لهذا التسلسل الزمني، فإن عام 2025 هو "السنة الأولى" ونافذة ميزة المتصدرين تتقلص بالفعل.
لتحديد الفوائد المحتملة، كشف سايلور أن فريقه قام بتشغيل شركة مايكروسوفت من خلال أداة نمذجة خزينة "Bitcoin 24" مفتوحة المصدر. تم اختبار أربعة سيناريوهات تحت الضغط: ضخ السيولة الزائدة في بيتكوين، استبدال الأرباح بشراء العملات، استبدال إعادة الشراء بالتراكم، وإضافة طبقة رقيقة من الرفع المالي. "اعتمادًا على المزيج، فإنه يضيف ما بين 155 إلى 584 دولارًا للسهم—من تريليون إلى خمسة تريليونات دولار في قيمة المؤسسة—مع تحمل مخاطر أقل"، قال. "أطلب منك التوقف عن التخلي عن رأس المال الذي قضيت خمس سنوات في كسبه."
قراءة ذات صلة: يتوقع مؤسس Binance CZ أن تصل عملة البيتكوين إلى 1 مليون دولار في هذه الدورةجاءت اللحظات المشحونة عاطفيا في الكلمة الرئيسية عندما ربط سايلور سياسة الخزانة بالضغط التشغيلي. وحذر من أنه "عندما تجرد نفسك من 200 مليار دولار ، فإنك تضخم كل عامل خطر في نشرة الإصدار الخاصة بك". "أنت تمارس ضغوطا هائلة على موظفيك ، ثم على عملائك - تحبسهم بعقود مدتها ثلاث سنوات ، وتجبرهم على شراء كل شيء عندما يريدون بعض الأشياء فقط - ثم يشتكي منافسوك ويقاضيك المنظمون. كل ذلك لأنك تطارد تقلبات ربع سنوية ، يمكنك التحوط على الفور من خلال الاحتفاظ بأصل ثابت غير مرتبط ".
لقد ضغط على هذه النقطة بتجربة فكرية تستهدف بشكل مباشر مجلس إدارة Microsoft. "إذا كان بإمكانك شراء شركة بقيمة مائة مليار دولار تنمو بنسبة 60٪ سنويا بإيرادات مرة واحدة ، فهل ستفعل ذلك؟ ماذا لو كان بإمكانك فعل ذلك كل عام ، إلى الأبد؟" سأل. "هذا هو البيتكوين. المفارقة هي أن الاستحواذ الأقل خطورة الذي يمكن تخيله ينظر إليه على أنه محفوف بالمخاطر من خلال التمويل بالإجماع ".
احتفظ سايلور بأطول فقرة متواصلة له لنداء أخير: "الأثرياء ليسوا أثرياء بسبب توقعات مستقبلية لتدفقات نقدية؛ بل هم أثرياء لأنهم يمتلكون أصولًا حقيقية. أود أن أكون مستثمرًا في شركة غنية أكثر من أن أكون في شركة تتبرع بأموالها وتعد بالعمل بجد أكبر ورفع الأسعار على العملاء بلا نهاية."
وأضاف: "يمكنك التمسك برأس المال من القرن العشرين - سندات الخزينة، إعادة شراء الأسهم، توزيعات الأرباح - أو يمكنك احتضان المستقبل، واستغلال البيتكوين، وتحويل دوامة نقص رأس المال إلى نمو تقدمي. إنه مفيد لعملائك، وموظفيك، ومساهميك، وبلدك، وإرثك. اعتمد البيتكوين."
الرهان المختصر البالغ 75 مليار دولار الذي يتداول في ممرات المؤتمر يعكس برنامج إعادة شراء الأسهم المصرح به من مايكروسوفت وسنتين من توزيعات الأرباح المستقبلية المدمجة في تخصيص أصول رقمية واحدة. ومن اللافت أن مساهمي مايكروسوفت صوتوا ضد اقتراح لإضافة البيتكوين إلى الميزانية العمومية للشركة خلال اجتماع الشركة في 10 ديسمبر.
في وقت النشر، تم تداول BTC بسعر 96,521 $.