كانت علاقة دونالد ترامب بالدولار الأمريكي دائمًا معقدة. خلال فترته الأولى، دفع بصراحة نحو تضعيف الدولار، وكثيرا ما تصطدم آراءه بالسلوك الرئاسي الاعتيادي. كما تعلمون، هذا هو ترامب النموذجي.
في عام 2019، بعد أن ألمح رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراغي إلى المزيد من التحفيز النقدي، هاجم ترامب، مغرداً:
أعلن ماريو دراغي للتو أنه يمكن أن يأتي المزيد من التحفيز، مما أدى فوراً إلى انخفاض اليورو مقابل الدولار، مما يجعل من الأسهل بشكل غير عادل عليهم المنافسة مع الولايات المتحدة. لقد نجحوا في الابتعاد عن هذا لسنوات، جنباً إلى جنب مع الصين وغيرها.
كانت هذه ضربة مباشرة لسياسة الدولار الأمريكي التقليدية وإشارة إلى استعداد ترامب للتدخل بنفسه في الأمور. الآن، وبينما يستعد الرئيس لولاية ثانية، يزداد الحديث حول الدولار مرة أخرى. يحاول سكوت بيسونت، المرشح لمنصب وزير الخزانة، بيع سرد مختلف.
يدعي سكوت أن إدارة ترامب الجديدة تؤمن بديناميات السوق الحرة، قائلاً: 'إذا كانت لديك سياسات اقتصادية جيدة، فمن الطبيعي أن يكون لديك دولار قوي.' ولكن أي شخص يتابع ترامب يعلم أن أفعاله غالباً ما تتحدث بصوت أعلى من نقاط حديث الإدارة الخاصة به.
دولار قوي وتكتيكات ترامب التجارية
الدولار لا ينتظر قرار ترامب. منذ إعادة انتخابه ، ارتفع مؤشر الدولار DXY الذي يتتبع الدولار مقابل العملات الرئيسية بنسبة تقارب 3٪. يعارض هذا الارتفاع تفضيل ترامب السابق لعملة أضعف ويضع ضغطًا على شركاء التجارة الرئيسيين مثل منطقة اليورو والصين. كلاهما يكافح بالفعل مع التحديات الاقتصادية.
وضع أوروبا خاصة حرج. فقد قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة لمواجهة مخاطر الركود. قد تنخفض أسعار الإيداع إلى 1.5% من 3%، بينما تظل التضخم دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
في المقابل، ارتفع التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.7٪، مما يجعل مجلس الاحتياطي الاتحادي حذرًا من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. هذه الديناميات تجعل الدولار أقوى بطبيعته، مما يخلق صداعًا للمصدرين الأوروبيين ويوسع الفجوة التجارية مع الولايات المتحدة.
الصين ليست في حالة أفضل. اقتصادها يكافح لإيجاد قدم، مع دعوة القادة إلى مزيد من الحوافز المالية والنقدية. الرنمينبي، عملة الصين، كان ساحة قتالية رئيسية في الحروب التجارية السابقة بين الولايات المتحدة والصين.
الجهود المتعمدة من قبل السلطات الصينية لضعف الرنمينبي من خلال شراء الدولارات ليست جديدة على الإطلاق، ويتوقع العديد من المحللين المزيد من الأمر نفسه في الأشهر القادمة. إذا أحيا ترامب سياسته الثقيلة الرسوم الجمركية، يمكن أن تستجيب الصين بالتلاعب بالعملة، مما يضع المسرح لجولة أخرى من المواجهة الاقتصادية.
هنا تصبح طبيعة ترامب غير المتوقعة عاملًا. خلال ولايته الأولى، لم يتردد في الانتقام من التدابير الحافزة الأجنبية، متهمًا إياها بتقويض التجارة الأمريكية. إذا استمر الدولار في الارتفاع، يمكن بسهولة لترامب أن يتخذ موقفًا مماثلاً، خاصة إذا ساعده ذلك في بيع سياساته التجارية كفوز لعمال أمريكيين.
اتفاق عملة جديد أم عاصفة تويتر أخرى؟
لم يكن ترامب أبدا شخصا يلعب وفقا للقواعد. في عام 1985 ، شهد اتفاق بلازا موافقة الاقتصادات الكبرى على إضعاف الدولار لتحقيق التوازن في التجارة العالمية. هل يمكنه محاولة نسخة حديثة من هذا ، ربما توصف بأنها "اتفاقية مار لاغو"؟
من غير المستبعد أن نتخيله يطالب بتنازلات عملة من شركاء التجارة الأمريكيين مقابل تخفيف التعريفات الجمركية. ولكن إنجاز مثل هذه الصفقة سيتطلب براعة دبلوماسية - شيء يفتقده غالبًا النهج العرضي لترامب.
المشكلة في المفاوضات النقدية هي تعقيدها. لا تكون أسعار الصرف مجرد أرقام؛ بل تعكس الصحة الاقتصادية وديناميات التجارة والسياسات النقدية للدول بأكملها. تنسيق هذه العوامل عبر اقتصادات متعددة يشبه اللعب في الشطرنج على لوحات متعددة في وقت واحد.
ميول ترامب لتبسيط القضايا وتحويلها إلى مصطلحات فوز أو خسارة يجعل هذا المسار خطيراً بشكل خاص. يستعد بعض المحللين بالفعل لما يسمونه "حرب العملات".
على الرغم من هذه المخاطر، يبدو أن الأسواق قد قدمت الكثير من تأثير ترامب المحتمل. فقد ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 6% منذ أواخر أكتوبر عندما بدأ المستثمرون يراهنون على فوزه. قد يقيد ذلك زخم الدولار الصعودي في العام المقبل.
ولكن إذا بدأ ترامب بالضغط بنشاط على حكومات أجنبية لضعف عملاتها، فلا يوجد أي ضمان. يمكن أن يعود الدبلوماسية المدفوعة بواسطة وسائل التواصل الاجتماعي بقوة، مما يجعل الأسواق المالية غير متوقعة كما كانت.
احصل على وظيفة عالية الأجر في Web3 خلال 90 يومًا: خارطة الطريق النهائية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
دونالد ترامب والولايات المتحدة دولار - هل يشكل أحدهما تهديدًا حقيقيًا للآخر؟
كانت علاقة دونالد ترامب بالدولار الأمريكي دائمًا معقدة. خلال فترته الأولى، دفع بصراحة نحو تضعيف الدولار، وكثيرا ما تصطدم آراءه بالسلوك الرئاسي الاعتيادي. كما تعلمون، هذا هو ترامب النموذجي.
في عام 2019، بعد أن ألمح رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراغي إلى المزيد من التحفيز النقدي، هاجم ترامب، مغرداً:
أعلن ماريو دراغي للتو أنه يمكن أن يأتي المزيد من التحفيز، مما أدى فوراً إلى انخفاض اليورو مقابل الدولار، مما يجعل من الأسهل بشكل غير عادل عليهم المنافسة مع الولايات المتحدة. لقد نجحوا في الابتعاد عن هذا لسنوات، جنباً إلى جنب مع الصين وغيرها.
كانت هذه ضربة مباشرة لسياسة الدولار الأمريكي التقليدية وإشارة إلى استعداد ترامب للتدخل بنفسه في الأمور. الآن، وبينما يستعد الرئيس لولاية ثانية، يزداد الحديث حول الدولار مرة أخرى. يحاول سكوت بيسونت، المرشح لمنصب وزير الخزانة، بيع سرد مختلف.
يدعي سكوت أن إدارة ترامب الجديدة تؤمن بديناميات السوق الحرة، قائلاً: 'إذا كانت لديك سياسات اقتصادية جيدة، فمن الطبيعي أن يكون لديك دولار قوي.' ولكن أي شخص يتابع ترامب يعلم أن أفعاله غالباً ما تتحدث بصوت أعلى من نقاط حديث الإدارة الخاصة به.
دولار قوي وتكتيكات ترامب التجارية
الدولار لا ينتظر قرار ترامب. منذ إعادة انتخابه ، ارتفع مؤشر الدولار DXY الذي يتتبع الدولار مقابل العملات الرئيسية بنسبة تقارب 3٪. يعارض هذا الارتفاع تفضيل ترامب السابق لعملة أضعف ويضع ضغطًا على شركاء التجارة الرئيسيين مثل منطقة اليورو والصين. كلاهما يكافح بالفعل مع التحديات الاقتصادية.
وضع أوروبا خاصة حرج. فقد قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة لمواجهة مخاطر الركود. قد تنخفض أسعار الإيداع إلى 1.5% من 3%، بينما تظل التضخم دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
في المقابل، ارتفع التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.7٪، مما يجعل مجلس الاحتياطي الاتحادي حذرًا من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. هذه الديناميات تجعل الدولار أقوى بطبيعته، مما يخلق صداعًا للمصدرين الأوروبيين ويوسع الفجوة التجارية مع الولايات المتحدة.
الصين ليست في حالة أفضل. اقتصادها يكافح لإيجاد قدم، مع دعوة القادة إلى مزيد من الحوافز المالية والنقدية. الرنمينبي، عملة الصين، كان ساحة قتالية رئيسية في الحروب التجارية السابقة بين الولايات المتحدة والصين.
الجهود المتعمدة من قبل السلطات الصينية لضعف الرنمينبي من خلال شراء الدولارات ليست جديدة على الإطلاق، ويتوقع العديد من المحللين المزيد من الأمر نفسه في الأشهر القادمة. إذا أحيا ترامب سياسته الثقيلة الرسوم الجمركية، يمكن أن تستجيب الصين بالتلاعب بالعملة، مما يضع المسرح لجولة أخرى من المواجهة الاقتصادية.
هنا تصبح طبيعة ترامب غير المتوقعة عاملًا. خلال ولايته الأولى، لم يتردد في الانتقام من التدابير الحافزة الأجنبية، متهمًا إياها بتقويض التجارة الأمريكية. إذا استمر الدولار في الارتفاع، يمكن بسهولة لترامب أن يتخذ موقفًا مماثلاً، خاصة إذا ساعده ذلك في بيع سياساته التجارية كفوز لعمال أمريكيين.
اتفاق عملة جديد أم عاصفة تويتر أخرى؟
لم يكن ترامب أبدا شخصا يلعب وفقا للقواعد. في عام 1985 ، شهد اتفاق بلازا موافقة الاقتصادات الكبرى على إضعاف الدولار لتحقيق التوازن في التجارة العالمية. هل يمكنه محاولة نسخة حديثة من هذا ، ربما توصف بأنها "اتفاقية مار لاغو"؟
من غير المستبعد أن نتخيله يطالب بتنازلات عملة من شركاء التجارة الأمريكيين مقابل تخفيف التعريفات الجمركية. ولكن إنجاز مثل هذه الصفقة سيتطلب براعة دبلوماسية - شيء يفتقده غالبًا النهج العرضي لترامب.
المشكلة في المفاوضات النقدية هي تعقيدها. لا تكون أسعار الصرف مجرد أرقام؛ بل تعكس الصحة الاقتصادية وديناميات التجارة والسياسات النقدية للدول بأكملها. تنسيق هذه العوامل عبر اقتصادات متعددة يشبه اللعب في الشطرنج على لوحات متعددة في وقت واحد.
ميول ترامب لتبسيط القضايا وتحويلها إلى مصطلحات فوز أو خسارة يجعل هذا المسار خطيراً بشكل خاص. يستعد بعض المحللين بالفعل لما يسمونه "حرب العملات".
على الرغم من هذه المخاطر، يبدو أن الأسواق قد قدمت الكثير من تأثير ترامب المحتمل. فقد ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 6% منذ أواخر أكتوبر عندما بدأ المستثمرون يراهنون على فوزه. قد يقيد ذلك زخم الدولار الصعودي في العام المقبل.
ولكن إذا بدأ ترامب بالضغط بنشاط على حكومات أجنبية لضعف عملاتها، فلا يوجد أي ضمان. يمكن أن يعود الدبلوماسية المدفوعة بواسطة وسائل التواصل الاجتماعي بقوة، مما يجعل الأسواق المالية غير متوقعة كما كانت.
احصل على وظيفة عالية الأجر في Web3 خلال 90 يومًا: خارطة الطريق النهائية