هُما فِنانس: رائدَة أول شبكة دفع مالية

@humafinance ($HUMA ) متصدر نموذجًا جديدًا في التمويل اللامركزي من خلال دمج بنية الدفع مع تقييم الائتمان لتمكين الاقتراض ضد تدفقات الدخل المستقبلية — مثل الرواتب، والفواتير، أو التحويلات — على عكس الإقراض التقليدي المدعوم بالعملات المشفرة.

ما هو شبكة PayFi؟

أنشأت Huma أول شبكة تمويل دفع PayFi (: وهي منصة قائمة على البلوكشين تتيح للمؤسسات المالية العالمية والأفراد الوصول إلى السيولة الفورية من خلال ترتيبات ائتمانية موحدة، بينما يتم تسوية المدفوعات على مدار الساعة باستخدام العملات المستقرة والسيولة على السلسلة.

تتمثل الابتكارات الأساسية في استبدال الإقراض المعتمد على الضمانات بالإقراض المدعوم بالعوائد أو المستحقات، مما يعمل على توسيع الوصول إلى التمويل اللامركزي لمستخدمين بدون ضمانات مشفرة. يقوم المقترضون برهن الإيرادات المستقبلية - حتى 70-90% من التدفق النقدي المتوقع - ويتلقون سيولة فورية عبر العقود الذكية، مسترشدين بنموذج مُحسن للقيمة الزمنية للنقود )TVM(. كيف تعمل: الإقراض القائم على الدخل عبر TVM

1. تجميع إشارات الدخل هُما تجمع بيانات الدخل المتنوعة—مثل الرواتب، الفواتير، عوائد التخزين، أو مكافآت DAOs—لتقييم إمكانيات التدفق النقدي المستقبلية للمقترض.

2. تقييم المخاطر & الاكتتاب إطار العمل "وكيل التقييم" القابل للتعديل يقوم بإجراء التقييم باستخدام كل من البيانات على السلسلة وخارج السلسلة لحساب معدلات التقدم المناسبة - عادةً 70-90% من الإيرادات المتوقعة - بينما تدير العقود الذكية التنفيذ بشفافية وأتمتة.

3. الوصول الفوري للسيولة من خلال المستحقات المرمزة، يمكن للمقترضين الوصول إلى تجمعات السيولة على الفور - مما يتيح التمويل عبر حالات الاستخدام مثل factoring الفواتير، سلفة الرواتب، التحويلات، أو تدفقات التجارة.

4. التسوية في الوقت الحقيقي وإعادة تدوير رأس المال مدعوم من سولانا وستيلر، يحقق شبكة PayFi تسوية بمستوى مللي ثانية. يجمع مزودو السيولة رسوم معاملات صغيرة ) عادة ما تتراوح بين 6-10 نقاط أساس يوميًا ( حيث يتم سداد القروض في غضون أيام، مما يتيح إعادة استخدام رأس المال عشرات أو مئات المرات سنويًا، مما يحقق عوائد مزدوجة الرقم باستمرار.

الميزات الرئيسية & البنية

وضعيات بلا إذن ومؤسسية: هيوما 2.0 ) أُطلقت في أبريل 2025 ( توفر وصولاً مفتوحًا بدون KYC لمزودي السيولة الأفراد، بينما هيوما المؤسسي يلبي احتياجات الكيانات المعتمدة والمصرح بها مع فرص مدعومة بمستحقات مختارة.

أنماط الاستثمار المزدوج: يختار مزودو السيولة بين استراتيجيتين للشهية:

الوضع الكلاسيكي: احصل على ~10.5% APY من USDC + مكافآت أساسية من رمز Feathers.

وضع ماكسي: زيادة مكافآت الريش ) حتى 17.5× مضاعف مع قفل ( من خلال التخلي عن عائد USDC.

القابلية للتكوين: تتكامل رمز استراتيجية PayFi )PST أو mPST( المصدرة لـ LPs مع بروتوكولات DeFi الأخرى على سولانا )مثل Jupiter و Kamino و RateX(، مما يسمح بتدفق رأس المال عبر قنوات التداول والتعهد واستراتيجيات العائد بسلاسة.

بروتوكول مدفوع بالعقود الذكية، وحداتي: تدعم البنية التحتية تنسيقًا سلسًا بين مُصدري الائتمان، ومُنشئي الدخل، والمقترضين، ومزودي السيولة، جميعها تعمل من خلال العقود الذكية للقروض، والاكتتاب، والسداد. التأثير الواقعي & التبني

نشر واسع النطاق: اندماج هومًا مع منصة الدفع عبر الحدود آرف في أبريل 2024، مما أدى إلى توسيع بنية PayFi التحتية ومعالجة مليارات من المدفوعات RWA دون تسجيل أي defaults في حالات الاستخدام المبكرة.

الوصول إلى الأسواق الناشئة: بالتعاون مع شركة التكنولوجيا المالية جيا، تعمل هومَا على تمكين الشركات الصغيرة في كينيا والفلبين—مثل العيادات الريفية—من الوصول إلى رأس المال العامل المعتمد على الإيرادات من خلال المدفوعات المرمزة.

الجر والسيولة: بحلول منتصف عام 2025، كانت Huma قد عالجت أكثر من 4-4.5 مليار دولار في حجم المعاملات على السلسلة، مع حوالي 100 مليون دولار من السيولة النشطة، مما يوفر عائدًا سنويًا بنسبة 10.5% ويقدم مضاعفات Feathers تصل إلى 17.5×.

لماذا يعتبر ذلك مهمًا

الشمول المالي: تفتح الإقراض المدعوم بالدخل مجال التمويل اللامركزي لـ 99%—خاصة الأفراد والشركات الصغيرة والمتوسطة التي لا تملك ضمانات مشفرة ولكن لديها تدفقات نقدية قابلة للتحقق.

استخدام رأس المال بكفاءة: تقوم طريقة PayFi بإعادة تدوير السيولة بسرعة، مما يحول رأس المال عدة مرات في السنة ويحقق عوائد مركبة مع الحد الأدنى من تجميد رأس المال.

ائتمان شفاف وآلي: تقوم العقود الذكية بأتمتة إصدار القروض، وتقييم المخاطر، والسداد، والتعامل مع حالات التخلف عن السداد - مما يقضي على الاحتكاك اليدوي، ويخفض التكاليف الإدارية، ويزيد من الشفافية.

دمج الأصول في العالم الحقيقي: من خلال دمج البلوكشين، والستبلكوين، والمطالبة الحقيقية، تخلق هومى جسرًا بين نماذج ائتمان TradFi وآليات سيولة Web3.

التحديات والاعتبارات

مخاطر التنظيم والامتثال: الائتمان القائم على الدخل على السلسلة لا يزال يتنقل في بيئة تنظيمية غير مؤكدة عبر الولايات القضائية، مما يتطلب تصميم KYC/KYB دقيق - خاصة للمنتجات المؤسسية.

سلامة البيانات والثقة: تشير إشارات الدخل الدقيقة وموثوقية التجار إلى أهمية كبيرة؛ قد تؤدي جودة البيانات الضعيفة إلى تقويض افتراضات تقييم المخاطر.

تحجيم ضوابط المخاطر: مع تنوع حالات الاستخدام، هناك حاجة إلى نماذج مخاطر قوية وقابلة للتكيف لمنع التخلف عن السداد والحفاظ على كفاءة السيولة.

نظرة إلى الأمام

تشمل المعالم التالية لـ Huma توسيع التكاملات عبر السلاسل ) على سلاسل مثل Polygon و Celo و Scroll و Soroban (، وزيادة التبني في الأسواق الناشئة، ولامركزية الحوكمة من خلال مؤسسة Huma القادمة وبنية DAO.

من خلال ريادة PayFi، تعيد Huma Finance تعريف كيفية تدفق الائتمان والسيولة في التمويل اللامركزي—مواءمة الإقراض مع التدفقات النقدية في العالم الحقيقي وتمكين المستخدمين بما يتجاوز ثروة التشفير. إنها قفزة رقمية جريئة في الشمول المالي ورأس المال القابل للبرمجة—مقدمة على السلسلة.

من خلال فتح الائتمان غير المضمون مع التمويل القائم على الإيرادات وتراكم العوائد من خلال إعادة تدوير السيولة السريعة، تقوم Huma Finance بإنشاء اقتصاد "PayFi" جديد - واحد يزاوج بين التدفق النقدي في العالم الحقيقي ورأس المال اللامركزي. #HumaFinance